央行保持政策不变的根本原因在于，一方面欧元区通胀内生动力不足，薪资上涨依旧乏力；另一方面，欧元今年以来的大幅升值成为扼制通胀上涨的重要外部因素。欧央行将在10月议息会议上确定此后的货币政策的走向。

  点评：上周化工行业整体仍处于景气高点，化工产品涨多跌少。环保核查对化工行业的影响仍在持续。受此影响，浙江地区染料企业上周开工负荷下降，分散染料等产品出现供应紧张局面，导致产品价格明显上升。国内油气体制改革仍在稳步推进。上周国家发改委调低了13家天然气跨省运输企业的管道运输价格，同时降低了非居民用天然气基准门站价格。此次调整不仅能减轻下业的用气成本，而且有利于理顺天然气定价机制，为推进油气体制改革、实现管输和销售分开准备好。政府放松了对地方炼油企业的各种限制，山东地炼企业迎来发展机遇。上周山东地炼企业拟组建山东炼化集团，民营资本在石化领域的竞争力慢慢地加强。化工行业在政府和资本的双重作用下正处于转变发展方式与经济转型的关键阶段，行业分化、企业分化将是未来一段时间化工行业的特点之一。

  行业数据跟踪：国内期货市场上，甲醇期货价格大涨5.3%。目前甲醇进入需求旺季，但开工率仍在55%-60%左右。随价格上涨，开工率将小幅上行。聚丙烯表现抢眼，周涨幅为2.7%，报收于7580元/吨。库存方面，青岛保税区天胶库存降至20.33万吨，自6月中旬以来该库存数据已连续2个月下降。仓库存储下降对国内天胶价格形成支撑。

  行业事件跟踪：近期浙江石化4000万吨/年炼化一体化项目开工，同时恒力股份、盛虹石化的炼化项目也已获批。标志着民营炼化龙头的崛起。未来我国的炼化产业将形成中石油、中石化、其它国企和非公有制企业四大板块竞争的格局。国家环保部发布环评审批文件，不予批准内蒙古华星新能源有限公司40亿立方米/年煤制天然气项目环境影响报告书。今年以来山东省共关闭、转产化工生产企业245家，停产整顿993家。一大批带病运营的企业被关闭转产或停产整顿。

  本文试图从技术分析视角，寻找美元指数升值周期结束的信号，以判定当前美元指数升值周期是不是已经结束。34周均线周均线形成“死叉”，是过去两轮升值周期结束的必要信号。当前美元指数已经下破200周均线，但尚未形成“死叉”，理论上仍存在“绝处逢生”的可能。然而，2016年底至今的美元指数贬值波段跌幅和持续时间均已经超过了历史上“正常”的回撤幅度，暗示牛市已结束。9月欧央行和美联储议息会议有望决定美元指数的周期宿命。

  钴产业链由上游钴矿开采选矿，中游钴盐冶炼加工以及下游钴的各类应用构成。钴的定价主要参照MB报价，钴精矿价格等于钴价乘以原料计价系数，这在某种程度上预示着钴冶炼企业以赚取加工费为主。

  2016年全球钴可开采储量为700万吨，按照2016年的钴矿产量，尚可开采58年，这在有色金属中处于偏高的水平。原生钴矿很少，有94%的钴矿伴生于铜矿和镍矿。

  钴产业链的上中下游都有一极一只独大。上游钴矿，刚果（金）占了约一半的储量，且嘉能可、洛钼和欧亚资源合计也占据4成以上的市场占有率。中游则是中国的产量占据了约一半的份额。下游则是锂电池占据约6成的消费量。并且从2011年到2015年的消费增量来看，全部增量几乎都来自于电池。展望未来，3C的锂电池需求将平稳增长，但新能源汽车动力电池仍将快速增长。

  自2016年8月中旬到2017年3月下旬，四氧化三钴价格从12.55万元/吨一路上涨并突破30万，引发钴资源会不会成为新能源汽车普及推广的资源约束担忧？我们大家都认为，钴现有资源储量丰富、未来勘探潜力巨大、具有可回收特质、钴矿利润提升以及电池材料向高镍低钴转型等因素共同决定了，长久来看钴资源不会对新能源汽车的推广落地构成刚性资源约束。

  融资人集中度持续上升。截至2017年8月底，共1325位大股东质押集中度超过80%，占比全部大股东的32.0%，较7月底增加了42例。近一个月内，共65位融资人的质押集中度从80%以下上升到80%以上，其中有59位为持股票比例在5%以上的大股东，需格外的注意融资人的集中度风险。

  市场集中度标的数量增加。截至2017年8月底，全市场共117只股票市场集中度超过50%，较7月底增加了4只，其中房地产、传媒和机械设备行业的总数量位居前三，CR3=25%。

  12只新增高集中度标的公告重大事件。新增的高融资人集中度以及高市场集中度的标的中有12只股票近一个月内公告重大事件，大多数表现在大股东减持、立案调查、主要高管离职几个维度，实际数据表明此类负面信息有可能导致股票在市场上买卖的金额出现大幅波动，需注意质押风险。